RIESGOS EN LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN

En los proyectos de inversión se presentan diferentes tipos de riesgos que se reflejan en los tiempos y costos de realización, que al final varían respecto a lo inicialmente planeado. Es imposible tener un proyecto sin riesgos y lo mejor es aprender a identificarlos, valorarlos y prepararse para manejarlos y responder ante ellos con el mínimo impacto posible.

RIESGOS EN LA FASE DE INGENIERÍA

En esta fase se pueden presentar diferentes factores de riesgo que afecten no solo al desarrollo de la ingeniería sino a todo el proyecto. A continuación comentamos casos relevantes.

• Empleo de soluciones preconfiguradas

Las soluciones exitosas ayudan mucho como referencia, pero cada caso específico requiere “un terno a la medida” y no se puede confundir el problema con la solución como objetivo de un proyecto (por ejemplo necesidades y objeto de un proyecto pueden ser abastecimiento de agua, energía eléctrica, transporte, etc.).

• Alcances imprecisos según nivel del estudio

La ingeniería se desarrolla por etapas (Conceptual, Factibilidad, Ing. Básica, etc.) y para cada etapa debe establecerse alcances precisos. No solo delimitar bien los componentes del proyecto (límites de batería), sino  que las metas guarde relación con la etapa, de forma que no se haga ni más ni menos.

• Empleo de datos y supuestos

Es fundamental contar con información útil para la toma de decisiones en la ingeniería. La información confiable y actualizada obtenida de fuentes primarias constituye datos. Sin embargo, en muchos casos se debe completar información para poder avanzar y según la etapa se debe apelar a supuestos a partir de fuentes secundarias y criterios adoptados razonablemente.

• Investigaciones de campo y permisos

Los trabajos de campo son importantes en el desarrollo de la ingeniería, por tal razón deben obedecer a un Plan de Investigaciones de campo, para que el tiempo y recursos empleados permitan obtener información útil. Igualmente los permisos para ingreso de personal a campo.

• Falta de procedimientos acordados entre las partes

Es muy importante acordar desde un inicio todos los procedimientos que guiarán el desarrollo del servicio, los que no pueden considerarse implícitos (fecha de inicio, plazos, hitos, gestión documentaria, medición del avance, valorizaciones, gestión de cambios, etc.).

• Enfoque de procesos

Aunque el proyecto no involucre un proceso productivo, siempre resulta importante un enfoque de procesos que establezca un punto de partida, secuencias e interrelaciones. Al respecto, es útil preparar diagramas de bloques.

• Congelar pasos y cambios

Mientras no comience la construcción los cambios son normales, sin embargo cada etapa de la ingeniería tiene alcances diferenciados y es preferible congelar decisiones progresivamente.

• Recursos limitados

Un problema recurrente es la subestimación de recursos y tiempo para el desarrollo de la ingeniería, lo que en muchos casos se refleja en ampliaciones de plazo y órdenes de cambio.

RIESGOS EN LA FASE DE CONSTRUCCIÓN

Estos se manifiestan en mayores tiempos y/o mayores costos de construcción respecto a los previstos en el proyecto. Es importante evaluar tres aspectos:

• Las características técnicas del proyecto
• Aptitud de los actores de la etapa de construcción
• Factores exógenos, principalmente macro económicos

a) Riesgos relacionados con las características técnicas del proyecto

• Riesgo tecnológico

Relativo a la probable falta de éxito de la tecnología empleada y su implicancia en mayores montos de inversión. Por ejemplo el empleo de nuevas tecnologías de las que no se tiene referencias de eficacia. Otro caso es el riesgo de compatibilidad en caso el proyecto se estructure en paquetes independientes, ya que la suma de dos tecnologías probadas no necesariamente da lugar a una tecnología exitosa.

• Riesgo de sobrecostos

Pueden tener dos orígenes: una subestimación de los costos de las obras civiles y el equipamiento o una modificación de la definición del proyecto, sea para corregir errores de diseño o para mejorar la productividad de la instalación.

• Riesgo de retraso

Puede deberse a varios factores como: mala estimación de la duración de las actividades, retrasos en obtención de permisos, retrasos de los proveedores, fallas en el trabajo de algún sub contratista

b) Riesgos relacionados a la aptitud de los actores

• Riesgo de realización

La construcción implica: el empleo de tecnologías probadas (concepción) y la realización de las obras (ejecución). El riesgo de realización está ligado a la experiencia de los contratistas y subcontratistas en la ejecución de trabajos similares.

• Riesgo financiero

Relativo a las calificaciones y salud financiera de los contratistas para conseguir fianzas y capital de trabajo y capacidad de cumplir con sus obligaciones.

• Riesgo de interface

Se presenta cuando se ha dividido la obra y se cuenta con varios contratistas, cada uno responsable de una parte. Se trata de un riesgo de coordinación entre los contratistas y de coherencia entre los diferentes contratos de construcción.

• Riesgo de subcontratistas

Se presenta al tomar subcontratistas locales con poca experiencia y poca mano de obra calificada.

c) Riesgos relacionados a factores exógenos

• Escalamiento

Afecta a los montos de los contratos por variación de salarios, precios de materiales, etc.

• Cambio de tasa de interés

Es posible si el período de construcción es muy largo, debido a la aplicación de una tasa variable más el margen, lo que afecta a los intereses capitalizados y la deuda total.

• Variación de tasa de cambio

Se presenta cuando intervienen divisas diferentes que las empleadas en la deuda contratada.

RIESGOS EN LA FASE DE OPERACIÓN

a) Relativo al cumplimiento del rendimiento requerido

Referido a la posibilidad que se requiera mayores costos para asegurar se alcance los niveles de rendimiento requerido, tales como la omisión de una categoría de costos, mala estimación de OPEX y una mala gestión.

b) Relativo a la disponibilidad de recursos y el aprovisionamiento de repuestos, materiales y servicios

• Pérdida de reservas, escasez de materias primas, etc.
• Aprovisionamiento global de materiales, repuestos y servicios.

• Problemas de enlace
• Problemas de disponibilidad
• Infraestructura insuficiente

c) Relativo a la comercialización de la producción

• Oferta competitiva de otros proyectos.
• Sobreoferta y afectación de precios.
• Poco crecimiento de la demanda.

d) Relativo a los documentos contractuales/comerciales

• Indexación de precios
• Fuerza mayor (vulnerabilidad ante fenómenos naturales)

e) Relativo al ambiente sociopolítico

• Inestabilidad de economía general
• Inestabilidad social y política
• Posibilidad de decisiones unilaterales de autoridades

f) Relativo a la credibilidad y solidez financiera de los agentes

• Garantías de funcionamiento y rendimiento por el operador
• Obligaciones de compradores de asegurar un precio y volumen de compra.
• Garantías de los accionistas

g) Relativo a los parámetros macro económicos

• Escalamiento de precios
• Tasa de interés
• Tasa de cambio

h) Relativo al marco legal del proyecto

• Que no se respete la legislación y la reglamentación vigente.
• Cambios en la legislación y reglamentación vigente

MANEJO DE RIESGOS

Como lo hemos descrito, los riesgos son muy variados y es importante identificar cuales aplican a un caso particular.

Será importante preparar un plan de manejo que contemple medidas preventivas y de respuesta a cualquier contingencia probable. Asimismo, la evaluación de costos y de tiempos no puede seguir una lógica determinística sino probabilística, con la ayuda de herramientas apropiadas para poder estimar las contingencias expresadas en costos y plazos.